美股遭遇恐慌性抛售 AI叙事转向引发市场动荡

美股遭遇恐慌性抛售 AI叙事转向引发市场动荡。步入2026年，一度火热的“AI淘金热”突然遭遇退潮。1月，“AI烧钱但看不到回报”的论调占据上风，美股对AI投资回报周期过长的担忧进一步加剧；2月，“AI颠覆论”主导市场情绪，并引发美股恐慌性交易。

短短一个月内，恐慌情绪从软件行业蔓延至金融、法律、咨询、商业地产、物流、传媒等多个领域，投资者纷纷转向具备“抗AI冲击”属性的板块。这场抛售潮究竟是情绪宣泄，还是理性预警？调整又将持续多久？这些问题成为投资者高度关注的话题。

如果说2025年国际市场投资者还在为AI信仰买单，那么2026年开年两个月，AI主题已转变为市场眼中的威胁。自Anthropic公司推出法律AI工具后，2月3日美股法律软件与数据服务企业应声大跌。次日，抛售潮蔓延至软件、半导体、AI基础设施领域；当周，私人信贷市场也受到冲击，持仓高度集中于软件板块的Ares、KKR等机构股价大幅下挫。

2月9日，在线保险平台Insurify推出AI新工具，标普500保险指数当日收跌3.9%；10日，Altruist推出AI税务规划工具，美股财富管理板块集体大跌；11日，恐慌情绪蔓延至美股房地产服务板块；12日，AI物流公司Algorhythm发布白皮书称AI算法将生产率提升3倍，卡车运输与物流板块随即遭遇抛售。

2月23日Citrini Research发布题为《2028年全球智能危机》的报告，推演AI快速发展可能引发的连锁经济危机，美股投资者再度掀起抛售潮。

一位公募基金公司基金经理分析，2月以来，AI部分板块调整基于两点原因：一是AI技术迭代引发的商业模式担忧，二是市场关于AI技术路线的讨论增多。但需明确的是，技术演进是产业发展的常态，关于新技术路线的讨论恰恰说明产业在快速进步。