礼来2025Q3：替尔泊肽大卖248亿美元，制药业务收入排名第一

10月30日，礼来发布2025Q3业绩，第三季度营收176.01亿美元，同比增长54%。综合前两个季度的业绩来看，礼来在今年前九个月的总营收为458.87亿美元（+46%）。截至今日，已有8家跨国药企发布Q3业绩，目前礼来总营收暂列第四，制药收入暂列第一，位次相比半年报时变动较大。

从地区分布来看，2025年前9个月美国市场收入306.04亿美元（+43%），欧洲市场收入84.61亿美元（+89%），日本市场收入14.78亿美元（+18%），中国市场收入14.77亿美元（+20%），其他市场收入38.67亿美元（+21%）。

从治疗领域来看，礼来四大板块——心脏代谢健康、肿瘤、免疫、神经分别收入337.29亿美元、67.69亿美元、37.06亿美元、9.32亿美元。

替尔泊肽（Mounjaro和Zepbound）和阿贝西利（Verzenio）是礼来制药业务营收增长的主力，在前三季度分别创收248.37亿美元（+125%）和41.18亿美元（+10%）。值得一提的是，礼来GLP-1产品和诺和诺德GLP-1产品的美国市场处方量占比差距在Q3进一步扩大（57.9% vs 41.7%）。

研发进展方面，礼来前9个月在GLP-1赛道实现了多个关键里程碑，例如小分子GLP-1R激动剂Orforglipron顺利完成6项III期研究（其中3项在Q3完成）、替尔泊肽（Mounjaro）治疗儿童和青少年2型糖尿病的III期研究达到主要终点等。最后一个季度，礼来该赛道仍有进展值得期待——Orforglipron即将递交上市申请以及GLP-1R/GIPR/GCGR激动剂Retatrutide将完成首个III期研究（针对膝骨关节炎疼痛）。此外，礼来在Q3剔除了两个项目，包括P2X7抑制剂治疗疼痛的II期研究和阿贝西利治疗测序的转移性乳腺癌的III期研究。

展望2025年全年业绩，礼来将全年收入预期从600-620亿美元再次上调至630-635亿美元。

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