如何看待江西生物港股上市首日破发 家族企业面临市场考验

6月30日，老牌生物制品企业江西生物（HK6915）在港交所主板上市，但首日便遭遇破发。公司发行价为11.20港元，收盘报9.78港元，单日跌幅达12.68%。尽管有名投资人龚虹嘉作为基石投资者支持，市场信心仍未提振。

江西生物底蕴深厚，企业源头可追溯至1969年设立的卫生部上海生物制品研究所江西分所，是国内最早深耕抗血清赛道的企业之一。2002年完成改制后，公司控制权由创始人敬伟、姜雪夫妇交接给女儿敬玥。现年33岁的敬玥担任董事会主席与执行董事，持有67.63%股权，为绝对实控人。她拥有纽约大学商科学士学位和清华深研院金融研修经历，目前在香港理工大学攻读工商管理博士，并具备八年以上的生物科技行业管理经验。

公司家族化治理特征明显，管理层与股东遍布亲属关系。敬玥妹妹敬瑞华于2024年入职担任执行董事负责人力工作；晗颐文化、天顺实业、瑞庆祥投资等股东平台背后均由其不同亲属控制，家族力量深度绑定企业经营与股权结构。

本次IPO唯一基石投资者为龚虹嘉旗下的富策控股，斥资5000万港元认购446.4万股，占发行股份12.32%，股份锁仓至2026年12月29日。龚虹嘉是海康威视创始人及中源协和董事长，在产业投资领域经验丰富，位列2023福布斯中国内地富豪榜第24位。尽管他的入股为公司带来了产业资源加持，但未能扭转上市下跌走势。