大厂举债投AI 融资规模创新高

字节跳动正推进一笔规模达296亿美元的银团贷款，目前协议尚未正式签署，银行仍在确认额度分配。若交易顺利落地，该笔贷款将成为2026年亚洲第二大美元计价银团贷款，仅次于软银集团3月签署的400亿美元过桥贷款。

这不是字节跳动首次大规模境外融资。2024年，该公司通过约20家金融机构筹集了约108亿美元。今年以来，中国互联网科技巨头纷纷启动大规模融资，股权配售、发债、银团贷款三路并进，融资目的高度一致，全部指向AI。

最近的案例是阿里。8月24日，阿里巴巴在港交所公告完成800亿港元新股配售定价，以每股112.70港元发行7.1亿股，净筹约797亿港元。这是阿里2019年回港上市以来首次配售新股，启动不到一小时即获超额认购，总订单接近募资额的三倍。配售所得款项全部投向全栈AI能力与AI基础设施建设。

腾讯选择了发债路径。今年6月，腾讯发行24.5亿美元债与150亿元点心债，合计近47亿美元，为其2020年以来最大规模发债。募资用于存量债务再融资及包括AI产品开发在内的公司用途。财报显示，腾讯二季度资本开支527.84亿元，同比增长176%，主要投向AI算力采购与基础设施建设，单季自由现金流降至-138亿元，为2014年有单季披露以来首次转负。

快手2026年1月发行15亿美元债与35亿元点心债。该公司披露，2025年超三分之二资本开支投向AI平台可灵，2026年计划维持相近投入结构。美团2025年10月发行20亿美元债及70.80亿元点心债。阿里2025年7月发行120.23亿港元零息可交换债券，同年9月再发行32亿美元零息可转换优先票据，市场推测其大部分资金将投向云基础设施；百度2025年先后发行100亿元离岸人民币债、20亿美元零息可交换债券。