奈雪的茶“踩刹车”背后 门店优化止损

奈雪的茶“踩刹车”背后 门店优化止损。2021年6月30日，奈雪的茶正式登陆港交所，成为全球新茶饮第一股，上市首日市值突破340亿港元。五年时间过去，新茶饮行业从高速扩张进入存量竞争阶段，奈雪的茶也走出了与上市之初截然不同的发展路径。

3月26日，奈雪的茶发布2025年全年业绩公告，财报数据显示，公司全年营收同比下滑11.99%，但经调整净亏损同比大幅收窄73.8%。这份看似矛盾的业绩答卷，将市场的目光聚焦于其持续推进的门店优化动作之上。

从奈雪的茶上市以来的业绩轨迹来看，其营收规模在2023年达到峰值51.64亿元后，连续两年出现收缩。财报数据显示，2021年上市当年，奈雪的茶实现营收42.97亿元；2022年营收微降至42.92亿元；2023年营收迅速攀升至51.64亿元，创下上市以来营收最高纪录；2024年营收回落至49.21亿元；2025年，公司实现总营收43.31亿元，较2024年同比下滑11.99%，较2023年的峰值水平减少16.13%。

尽管奈雪的茶营收逐步下滑，但利润端方面，亏损幅度在2025年显著收窄。2024年公司全年净亏损9.26亿元，2025年经调整净亏损从2024年的9.19亿元收窄至2.41亿元，亏损同比减少73.8%，经调整净亏损率从2024年的-18.7%收窄至-5.6%。此外，在现金流方面，2025年公司经营活动所得现金净额同比增长35.7%至2.736亿元，经营造血能力有所改善。资金储备方面，截至2025年末，集团持有现金及存款共计26.58亿元。