前5个月服务零售额保持高增 消费动能稳步转换

国家统计局周二公布数据显示，1-5月全国社会消费品消费总额同比增长1.4%，涨幅较前4个月回落0.5个百分点。同期，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%，其中服务零售额增长5.4%，商品零售额增长1.2%。

1-5月份，全国网上商品和服务零售额达到83177亿元，同比增长5.9%。其中，网上商品零售额为52718亿元，增长5.0%；网上服务零售额为30459亿元，增长7.6%。

从单月数据来看，5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，而4月则为上升0.2%。按消费类型划分，1-5月份商品零售额总计182543亿元，同比增长1.2%；餐饮收入达23488亿元，增长3.1%。

最新消费动能方面，4月消费者信心指数为89点，比上月下降1个点，低于100点的中值水平。高频数据显示，由于补贴政策退坡，5月狭义乘用车销量同比降幅扩大至22.1%。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前促消费的重点正从耐用消费品转向服务消费。5月服务业PMI回升至扩张区间，“五一”长假期间国内出游人数达3.25亿人次，同比增长3.6%，商务部重点监测的78个步行街（商圈）营业额同比增长5.3%，国内出游总花费同比增长2.9%。他认为，当前消费增速整体偏低，后期可能需要进一步优化升级各项促消费政策工具，同时努力稳定房地产市场，恢复居民消费信心。

财信金控首席经济学家伍超明预计全年社零约增长5%。他分析称，受外部不利因素影响，部分企业经营困难增加、盈利能力下降，民间投资与居民谨慎预期扭转需时日，消费修复力度或仍偏温和。

经济学人智库高级经济学家徐天辰指出，服务消费正成为主要驱动力。“十五五”期间强调高质量发展，旨在通过增加收入和扩大供给培养持续的消费动力，短期内进行大规模刺激的必要性不大。