科蒂的“隐忧”藏不住了

科蒂还不想对Gucci放手。近日，因开云集团与欧莱雅关于Gucci美妆授权合作一事，科蒂将开云集团诉至法院。在科蒂看来，自己有优先续约权，开云集团与欧莱雅的交易侵害了科蒂的优先续约权利。从目前的情况看，科蒂失去Gucci已成定局，且在未来50年不会再有合作的可能。而这种失去品牌授权的情况让科蒂意识到潜在的风险——手中的多款高奢品牌代理权或许也没有那么安全。

即将“失去”Gucci

近日，科蒂通过旗下子公司在英国商业法庭起诉Gucci及其母公司开云集团。此次起诉的直接导火索是开云集团将Gucci美容授权卖给了欧莱雅。

科蒂集团方面认为，Gucci与科蒂的美容授权在2028年到期，而通常行业协议包括优先续约选择权。而开云集团与欧莱雅的交易显然对科蒂潜在的优先续约选择权造成了违约。科蒂首席执行官Sue Nabi近日在一场投资者会议上表示，将“捍卫其权利，直到（双方）合约终止的最后一天”。

今年10月19日，开云集团宣布将携手欧莱雅在高端美妆与健康领域建立长期战略合作伙伴关系。根据此项具有约束力的协议，欧莱雅将收购高端香氛品牌恺芮得（Creed），并获得开云集团旗下标志性品牌的美妆与香氛业务授权许可，其中包括了Gucci品牌的美妆授权，而双方的合作期限是50年。这意味着科蒂在2028年与开云集团的合约到期后，至少50年内没有与Gucci再合作的可能，对科蒂而言，这是一大损失。

科蒂在2016年与开云集团就Gucci的美妆授权业务达成合作，合作期限到2028年。在科蒂负责Gucci美妆的近十年间，Gucci一度发展成为科蒂旗下至关重要的存在。根据财报数据，Gucci所在的高端美妆部门在科蒂整体的营收占比中超过六成。业内预测，失去Gucci，对于科蒂集团而言，或将在年内损失5亿美元。

在要客研究院院长周婷看来，科蒂失去Gucci的授权，将对其后续的发展造成一定的影响。“美妆市场正在呈现两极化发展趋势，Gucci在科蒂旗下是最有影响力的品牌之一，失去Gucci，对于科蒂的高端化战略会产生巨大影响，会明显降低科蒂的品牌竞争力。”周婷说道。

不过也有业内人士认为失去Gucci美妆授权，对科蒂不会有太大影响。美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎认为，科蒂本质上是一个侧重于“投资逻辑”的美妆集团，以企业和品牌的“投并购”为核心策略。纳入其业务版图的企业或品牌，后续发展的结果，影响最多就是“投资收益和回报大小”的问题。

就后续发展相关问题，北京商报记者对科蒂进行采访，但截至发稿未收到回复。

如何破局

科蒂成立于1904年，发展至今有着超百年的历史，尤其是在香水香氛领域，科蒂有着一定的竞争力。根据2025财年财报，科蒂旗下各价位香水的销售额均实现同比增长，高端香水增长2%、大众香水增长8%、超高端香水增长9%。科蒂管理层对外表示：“我们将专注于包含授权品牌在内的香氛及香水业务，打造涵盖5—500美元的产品组合。”

从科蒂的发展模式来看，业界猜测，失去Gucci或许只是个开始。据了解，科蒂旗下多个品牌来自授权代理，包括包括旗下的Burberry、Tiffany、Chloé（蔻依）、Bottega Veneta（葆蝶家）、Balenciaga（巴黎世家）、HUGO BOSS等。这意味着科蒂在与这些品牌合约到期之后会面临着不再续约的风险。毕竟早在2024年，Prada集团旗下的Miu Miu与科蒂集团结束合约，转身与欧莱雅签署协议。

值得一提的是，面临失去品牌代理权风险的科蒂也正面临业绩问题。根据财报数据，2025财年，科蒂再次陷入亏损。这一年，科蒂实现净营收58.93亿美元，同比下滑3.68%；亏损3.81亿美元，由盈转亏。

在周婷看来，科蒂较多品牌为授权品牌，存在一定的风险，若想改变这种被动局面只有一条路，那就是大力扶植自有品牌，并让这些品牌成为美妆领域最具影响力的品牌之一，以此带动集团其他品牌发展。自有品牌可以在现有品牌里面择优重点培养，也可以直接收购一个国际顶奢品牌的美妆业务。

事实上，科蒂也在有意规避这些风险。如在2024年，科蒂推出自有香水品牌Infiniment Coty Paris，这被称为科蒂迄今为止最雄心勃勃的香水项目，旨在开创香氛和香料的新时代。

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