黄金ETF集体反弹，后市如何走？地缘缓和助推修复

地缘局势阶段性缓和，黄金资产迎来反弹修复。4月8日，美国与伊朗达成有条件停火两周，市场风险偏好明显回升。现货黄金价格重回4800美元/盎司上方，带动此前承压的黄金股及黄金ETF集体反弹，板块情绪同步回暖。

从资金面看，尽管黄金ETF近一个月整体仍呈净流出，但近两周已出现明显回流迹象。叠加机构普遍认为中长期支撑逻辑未改，黄金资产在短期波动中正逐步进入修复阶段。

在美国与伊朗达成有条件停火两周的消息提振下，市场风险偏好明显回升。避险情绪阶段性降温，前期受压制的黄金类资产出现明显修复，板块整体迎来反弹。从盘面表现来看，资金情绪边际改善，黄金相关资产同步走强。金价方面，现货黄金突破4800美元/盎司关口，在上周回升突破4600美元/盎司后，价格延续上行态势，短期走势再度走强，整体运行重心有所抬升。

A股方面，截至当日收盘，多只黄金股明显上涨，板块活跃度提升。晓程科技、湖南黄金、四川黄金、西部黄金均收涨超过10%，招金黄金、山金国际、赤峰黄金等涨幅均在5%以上。个股呈现普涨格局，市场参与度有所提高。ETF方面，黄金ETF全线上涨，整体涨幅均超过2%，资金情绪同步回暖，部分产品成交活跃度亦有所提升。其中天弘上海金ETF涨幅居前，收涨2.84%。随着地缘扰动阶段性缓和，市场风险偏好回升对黄金资产形成压制有所减弱，短期价格与资金面均呈现修复特征。

从资金面来看，黄金ETF整体规模近一个月仍呈净流出态势，但边际上已有改善迹象，近两周已转为净流入，资金情绪出现阶段性修复。以市场规模最大的华安黄金ETF为例，其近一个月规模缩减115.98亿元。不过值得注意的是，规模下降主要受净值回落影响，从份额变动来看，产品整体仍处于净申购状态，资金并未明显撤离。从近两周情况看，随着金价回升，该产品规模已明显修复，近两周规模回升90.02亿元。