申万宏源夏季策略会：中国资产正迎来重估，增量资金流入仍有空间 科技与内需消费成焦点

步入6月，券商夏季策略会迎来小高峰。AI科技革命成为贯穿策略会的一致性核心主线，中国资产重估、结构性行情、经济K型分化与宽松政策博弈、地缘格局重构也成为各家券商讨论较多的话题。6月10日，申万宏源研究带来了今年的中期核心观点。

申万宏源证券副总经理、研究所董事长周海晨表示，中国资产正迎来重新审视、重新定价、重新配置的战略期。这不再简单依赖政策支持或单一行业驱动，而是来自宏观经济修复、产业结构升级和资本市场改革三大力量的同频共振。当前中国已形成全球少有的产业生态竞争力，未来以新质生产力引领的产业升级将为中国经济增长注入强劲的创新动力。中国超大规模市场、完整产业体系、超强政策执行力将不断强化经济内生韧性，为资本市场长期向好发展奠定基础。

今年申万宏源策略会汇聚了经济学家、行业院士、国务院参事以及百家上市公司的管理层与核心投资机构。大会同步开设了六个分论坛，多维度探讨观点。核心主题在于科技与内需消费，特别是近期热门的硬科技与传统周期之间的关系，并紧跟财富管理的趋势。参会人数众多，“AI硬件与信创产业资本链接专场”获得了不少关注。

申万宏源期待中国资产的全面重估。周海晨提到，申万宏源愿以专业洞察时代，以金融服务实体，以长期主义穿越周期，在全球大变局中把握中国机遇，在中国式现代化新征程中共享经济高质量发展的时代红利。

宏观经济方面，申万宏源证券首席经济学家赵伟在策略会上发表了2026年中期宏观经济展望。他指出，非典型复苏导致的结构分化使市场对经济定价信心不足。但从微观企业视角来看，2025年三季度前后已经见到周期“大底”，进入筑底改善的通道。中东地缘风险作为年内易被低估的“尾部风险”，可能在二三季度之交对全球市场造成二次集中冲击。油价飙涨等中短期因素扰动将集中在二季度体现，全年经济或呈“N型”走势。