美国AI债券面临达尔文时刻 投资者信心下滑

国外投资者对AI热潮带来的预期收入逐渐失去信心，认为其不足以支撑为数据中心融资的巨额债务。这种情况可能导致支持美国一些最大基础设施项目的债券陷入困境。近几周来，为Meta、英伟达、甲骨文等公司入驻的数据中心融资发行的债券价格已远低于面值。

投资者也在抛售新云公司发行的债务，这些公司在AI建设融资方面尤为激进，其中最知名的是获英伟达支持的CoreWeave。OpenAI决定将首次公开募股推迟至明年，以及Anthropic季度销售增长放缓等因素，引发了人们对AI热潮可持续性的质疑。分析师指出，基础设施支出与支撑这些支出所需的收入之间存在数万亿美元的缺口。

德国安联首席投资官Ludovic Subran表示，数据中心债券正经历“达尔文时刻”，低信用评级的债券难以为继。电力缺口和施工延误导致信用利差飙升，表明数据中心债券定价过低，未能充分考虑实际风险。

英伟达已向众多新云和AI初创企业投资数百亿美元，但其自身市值在过去一周蒸发了约2700亿美元。英伟达首席执行官黄仁勋在接受彭博社采访时表示，他认为CoreWeave不需要Nvidia的支持，并对其前景保持乐观。

科技咨询公司Gartner预测，到2030年80%的新云公司将停止独立运营，原因是资本支出速度与AI预期回报之间存在巨大鸿沟。Gartner称，AI数据中心所有者需要在2030年底前产生8.5万亿美元的收入，以覆盖资本和融资成本并产生健康的投资回报。然而，该机构预计面向数据中心供应商的消费者和企业在AI服务上的开支最多达到3.6万亿美元。Gartner警告说，当前的AI基础设施投资趋势可能使超过4万亿美元的资产价值在2032年前面临减值风险。