英伟达市值一夜暴涨近3万亿 AI资本支出周期强劲

英伟达CEO黄仁勋曾表示：“AI已经迎来拐点，每一个Token都在创造生产力和利润。”这句话在财报发布后得到了资本市场的认可。8月27日美股收盘时，英伟达股价大涨8.74%，报收227.98美元，总市值飙升至5.49万亿美元，单日市值增加4415亿美元，折合人民币约2.97万亿元，创下美股历史上第二大单日市值增幅。

就在几天前，这家AI芯片巨头经历了股价回调，连续七个交易日下跌，创下2022年9月以来最长连跌纪录。8月24日单日市值蒸发1510亿美元，约合人民币1.02万亿元，总市值回落至5.05万亿美元附近区间。当时市场弥漫着担忧情绪，美债收益率走高压制高估值科技股，不少投资者开始讨论AI资本开支周期是否已经接近顶点。

三个交易日后，英伟达重新迎来市值暴涨，主要原因是该公司发布了截至7月26日的2027财年第二季度财报。财报显示，季度总营收达到962.21亿美元，同比增长106%，环比增长18%；GAAP与非GAAP毛利率均维持在75.0%的高位，非GAAP摊薄每股收益2.22美元，大幅超出华尔街预期。数据中心业务依旧是业绩增长的核心，单季度收入890亿美元，同比增幅高达117%。新一代Vera Rubin平台已进入全面量产，多款面向AI智能体、物理AI的软硬件产品同步落地。公司还宣布联合多家全球金融机构，撬动超5000亿美元第三方资本投入AI基础设施建设。

真正刺激股价的是管理层给出的未来增长预期。英伟达预计2027财年第三季度收入将达到1080亿美元，上下浮动2%。这份展望并未计入中国大陆及香港地区的数据中心计算业务收入。此外，公司在电话会议中罕见地提前给出了下一整个财年的增长指引，预计2028财年整体营收将实现约70%的同比增长，远高于市场此前45%的一致预期。黄仁勋表示，实际市场需求增速高于70%，供给约束是限制公司进一步扩张的主要瓶颈。