特朗普“喊话”难再撼动油市 市场逐渐“脱敏”

特朗普“喊话”难再撼动油市 市场逐渐“脱敏”。美伊冲突持续七个月后，原油市场对特朗普言论的敏感度已大幅下降，交易员的注意力正从白宫声明转向实物货物流向等供应指标。随着冲突拖延，特朗普每一轮表态对油价的冲击力度持续衰减。10月1日，特朗普警告伊朗若不签署停火协议将“不复存在”，但油价几乎纹丝不动。而在4月1日他发出类似威胁时，布伦特原油单日涨幅一度超过7%，收于每桶109美元上方。这一对比鲜明地揭示出市场情绪的根本性转变。

市场情绪的退潮正在重塑交易行为。多位原油交易员表示，他们正在缩减头寸规模，并将精力集中于货运数据等可量化的实物供应信号，而非白宫的外交或军事表态。布伦特原油期货未平仓合约已跌至2025年3月以来最低水平，日内价格波动区间也较战争初期显著收窄。

冲突爆发初期，特朗普的每一句话都牵动着油市神经。交易员密切追踪其表态，试图研判战争走向，尤其是霍尔木兹海峡封锁这一“最坏情景”是否会成真。当时航运几近停滞，全球能源市场剧烈震荡，油价对总统言论的反应极为灵敏。然而七个月过去，这种敏感性已明显钝化。据分析，特朗普表态对布伦特原油日度价格变动的影响持续收窄。Again Capital合伙人John Kilduff指出，现在基本上是在玩地缘政治轮盘赌，许多人都在缩小交易规模。Tortoise Capital Advisors LLC高级投资组合经理Rob Thummel也表示，白宫来回摇摆的信号让交易员陷入瘫痪。JonesTrading Institutional Services LLC首席市场策略师Michael O'Rourke认为，经历几轮头条之后，市场确实会变得麻木。