黄仁勋称物理AI是下一波增长浪潮 智能体改变计算模式

在英伟达年度股东大会上，黄仁勋表示，关于AI投资回报率的问题“已有答案”。他强调，AI数据中心是“制造词元”的工厂，这些词元可以转化为代码、答案、设计、行动和服务，因此每个词元都是利润单位。黄仁勋还提到，有用的AI已经到来，并且已经开始盈利。

黄仁勋指出，尽管英伟达系统可能不是采购价格最低的，但能产生最低成本的词元和最高的词元吞吐量，从而带来最高收入。客户购买的不仅是服务器，而是在建设能够产生收入的AI工厂。这一逻辑支撑了英伟达惊人的财务表现：全年营收增长65%至2160亿美元，营业收入增长60%至1300亿美元，经营现金流达到1030亿美元，并向股东返还410亿美元。其中，数据中心收入增长68%至1940亿美元。

Vera Rubin架构作为英伟达下一阶段的增长引擎，现已进入全面量产阶段。Hopper为预训练而生，Blackwell把推理带到机架规模，而Vera Rubin是为智能体打造的。智能体需要不断思考、访问数据库、调用工具、执行代码。如果CPU跟不上，GPU就会闲置；而在AI工厂里，GPU闲置意味着收入损失。

黄仁勋还提到“物理AI”是下一波增长浪潮。他认为，机器人、汽车和工厂将成为现实世界中的智能体，能够感知、推理、规划并自主行动。英伟达将通过AI工厂训练模型，用Omniverse进行仿真，再通过Jetson等计算平台让模型运行在机器人和设备上。

黄仁勋对长期增速和ASIC冲击表达了乐观态度，强调这轮建设将以数十年为尺度来衡量，而且英伟达的基础设施能够提供最佳推理经济性。在股东回报方面，他表示计划在今年、明年以及未来，把50%或更多自由现金流返还给股东。